Крипторынок затаил дыхание перед потенциальным всплеском волатильности: сегодня истекают опционы на общую сумму $4,11 млрд по Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Такая масштабная экспирация способна серьезно качнуть рынок в обе стороны, особенно на фоне свежей просадки по обеим монетам.
Согласно данным деривативной площадки Deribit, на BTC приходится львиная доля — около $3,5 млрд, в то время как ETH замыкает хвост с $565,13 млн. Трейдеры, маркетмейкеры и институционалы внимательно следят за уровнями max pain и соотношением put/call, чтобы вовремя переформатировать сетапы и не попасть под раздачу на фоне возможного импульса.
По состоянию на момент публикации, на экспирацию выходят 33 972 контракта по BTC и 224 509 по ETH. Это увеличение для Bitcoin по сравнению с прошлой неделей (27 959 контрактов), в то время как по Ethereum наблюдается снижение (с 246 849 ранее). Такие изменения в открытом интересе говорят о перераспределении рыночных ожиданий и возможной смене тактического фокуса у крупных игроков.
У Bitcoin уровень максимальной боли (max pain) зафиксирован на $105 000, при идеально сбалансированном соотношении put-to-call 1.00 — рынок как будто застыл между быками и медведями, намекая на фазу консолидации или затишья перед движением.
Тем не менее, если копнуть чуть глубже в данные открытых интересов, вырисовывается лёгкий перевес в сторону путов — потенциальный сигнал о доминирующем хеджировании или осторожном смещении в сторону медвежьего сценария на горизонте ближайших сессий.
У Ethereum — картина иного толка: пут-колл соотношение на уровне 0.69 и max pain на отметке $2 600 указывают на более выраженный бычий сентимент. Особенно это заметно среди деривативных трейдеров, делающих ставку на продолжение апсайда. Тут преобладают коллы — в том числе и по более высоким страйкам — что говорит о растущей уверенности в позитивном движении цены ETH в ближайшей перспективе.
Максимальная боль (max pain) — это критически важный уровень для опционного рынка, отражающий точку, в которой большинство контрактов истекают безденежными, нанося максимальный убыток участникам. Согласно теории максимальной боли, цена актива склонна тяготеть к этому уровню к моменту экспирации, особенно при низкой ликвидности и отсутствии чётких направляющих факторов.
ETH торгуется ниже своего max pain ($2 506 на момент написания), что усиливает бычьи ожидания. Это подтверждается доминированием коллов вдоль всей кривой страйков. BTC, хоть и также торгуется ниже уровня боли, остаётся в более сбалансированной зоне, не демонстрируя явного перевеса.
Как отметили аналитики Deribit:
Как правило, после таких событий рынок входит в фазу стабилизации, когда трейдеры адаптируются к новому ценовому ландшафту. Однако, учитывая объёмы текущей экспирации, краткосрочная турбулентность практически гарантирована, и последствия могут отразиться на ценовых трендах вплоть до конца недели.
На фоне опционной экспирации дополнительный драйвер нестабильности добавляет макроэкономический и геополитический фон. Аналитики Greeks.live отмечают, что настроения в секторе криптодеривативов заметно ухудшились в краткосрочной перспективе после последних заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла.
По их данным, участники активно открывают позиции с отрицательной дельтой на июль, при этом планируя переход в позитивную дельту к четвёртому кварталу — типичная стратегия распределения рисков в условиях рыночной неопределённости.
Дополнительным фактором риска выступает эскалация напряжённости на Ближнем Востоке, а также возможное вмешательство США. По неподтверждённым данным, ряд крупных участников рынка активно закупают долгосрочные путы, защищая портфели от возможного геополитического обвала.
Источник
Согласно данным деривативной площадки Deribit, на BTC приходится львиная доля — около $3,5 млрд, в то время как ETH замыкает хвост с $565,13 млн. Трейдеры, маркетмейкеры и институционалы внимательно следят за уровнями max pain и соотношением put/call, чтобы вовремя переформатировать сетапы и не попасть под раздачу на фоне возможного импульса.
Опционные параметры: куда укажет «максимальная боль»
По состоянию на момент публикации, на экспирацию выходят 33 972 контракта по BTC и 224 509 по ETH. Это увеличение для Bitcoin по сравнению с прошлой неделей (27 959 контрактов), в то время как по Ethereum наблюдается снижение (с 246 849 ранее). Такие изменения в открытом интересе говорят о перераспределении рыночных ожиданий и возможной смене тактического фокуса у крупных игроков.
У Bitcoin уровень максимальной боли (max pain) зафиксирован на $105 000, при идеально сбалансированном соотношении put-to-call 1.00 — рынок как будто застыл между быками и медведями, намекая на фазу консолидации или затишья перед движением.
Тем не менее, если копнуть чуть глубже в данные открытых интересов, вырисовывается лёгкий перевес в сторону путов — потенциальный сигнал о доминирующем хеджировании или осторожном смещении в сторону медвежьего сценария на горизонте ближайших сессий.
У Ethereum — картина иного толка: пут-колл соотношение на уровне 0.69 и max pain на отметке $2 600 указывают на более выраженный бычий сентимент. Особенно это заметно среди деривативных трейдеров, делающих ставку на продолжение апсайда. Тут преобладают коллы — в том числе и по более высоким страйкам — что говорит о растущей уверенности в позитивном движении цены ETH в ближайшей перспективе.
Теория максимальной боли и рыночная реакция
Максимальная боль (max pain) — это критически важный уровень для опционного рынка, отражающий точку, в которой большинство контрактов истекают безденежными, нанося максимальный убыток участникам. Согласно теории максимальной боли, цена актива склонна тяготеть к этому уровню к моменту экспирации, особенно при низкой ликвидности и отсутствии чётких направляющих факторов.
ETH торгуется ниже своего max pain ($2 506 на момент написания), что усиливает бычьи ожидания. Это подтверждается доминированием коллов вдоль всей кривой страйков. BTC, хоть и также торгуется ниже уровня боли, остаётся в более сбалансированной зоне, не демонстрируя явного перевеса.
Как отметили аналитики Deribit:
Как правило, после таких событий рынок входит в фазу стабилизации, когда трейдеры адаптируются к новому ценовому ландшафту. Однако, учитывая объёмы текущей экспирации, краткосрочная турбулентность практически гарантирована, и последствия могут отразиться на ценовых трендах вплоть до конца недели.
Макроэкономика и геополитика: давление усиливается
На фоне опционной экспирации дополнительный драйвер нестабильности добавляет макроэкономический и геополитический фон. Аналитики Greeks.live отмечают, что настроения в секторе криптодеривативов заметно ухудшились в краткосрочной перспективе после последних заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла.
По их данным, участники активно открывают позиции с отрицательной дельтой на июль, при этом планируя переход в позитивную дельту к четвёртому кварталу — типичная стратегия распределения рисков в условиях рыночной неопределённости.
Дополнительным фактором риска выступает эскалация напряжённости на Ближнем Востоке, а также возможное вмешательство США. По неподтверждённым данным, ряд крупных участников рынка активно закупают долгосрочные путы, защищая портфели от возможного геополитического обвала.
Источник
